Better Buy: Momo vs. Match Grou

Better Buy: Momo vs. Match Grou

mei 4, 2019 0 Door admin

 

Welke online dating-app moet je meteen doornemen?

Leo Sun

Match Group ( NASDAQ: MTCH ) en Momo ( NASDAQ: MOMO ) hebben beide de afgelopen jaren geprofiteerd van de groei van de online datingmarkt . Match is eigenaar van Tinder, dat links en rechts swipes populariseerde en andere populaire dating-apps zoals OKCupid, Plenty of Fish en Hinge.

Momo bezit twee apps, die beide vaak de “Tinders of China” worden genoemd. Momo’s naamgenoot-app is een sociaal medianetwerk waarmee gebruikers elkaar kunnen vinden op basis van persoonlijke profielen, interesses en locaties. De andere app, Tantan, is praktisch een directe kloon van Tinder.

Een jonge vrouw maakt gebruik van een smartphone.

Afbeeldingenbron: Getty Images.

In de loop van de afgelopen drie jaar, heeft de voorraad van Match meer dan 400% verzameld als de voorraad van Momo meer dan verdubbeld. Beide bedrijven domineren hun respectieve markten en genereren consequent een tweecijferige omzetgroei. Maar is een van deze online dating-aandelen beter dan de andere?

De belangrijkste verschillen begrijpen

Match en Momo lijken in eerste instantie misschien vergelijkbaar, maar hun onderliggende bedrijfsmodellen zijn anders.

Match heeft in 2018 bijna de helft van zijn omzet gegenereerd bij Tinder. Tinder verdient geld met premiumabonnementen, die functies bieden zoals onbeperkte likes, de mogelijkheid om vegen te verwijderen en de mogelijkheid om gebruikers in andere landen te zoeken. De rest van de inkomsten van Match vloeiden voort uit abonnementen voor de andere platforms, met een minuscuul streepje (3%) afkomstig van online advertenties op alle platforms.

Momo genereert ongeveer 90% van zijn inkomsten uit de gelijknamige app, terwijl de resterende 10% afkomstig is van Tantan, dat het vorig jaar heeft overgenomen. Momo en Tantan bieden beide premiumabonnementen zoals Tinder, maar 80% van de inkomsten van het bedrijf kwam vorig jaar van Momo’s live videostreamingplatform. Met deze functie, die in 2017 werd gelanceerd, konden kijkers virtuele geschenken kopen voor hun favoriete zenders.

Momo’s diensten met toegevoegde waarde, waaronder premium-abonnementen, waren goed voor 14% van de omzet in 2018, terwijl de rest kwam van de krimpende reclame- en mobiele gaming-activiteiten.

Welk bedrijf groeit sneller?

Het totale abonneebestand van Match, inclusief de andere platforms, groeide jaarlijks met 17% tot 8,2 miljoen in het vierde kwartaal van 2018. Binnen dat totaal groeide het betaalde abonneebestand van Tinder jaarlijks met 39% tot 4,3 miljoen.

Momo’s aantal betaalde gebruikers, zowel voor live video als voor diensten met toegevoegde waarde (zonder overlappende gebruikers te tellen), steeg in het vierde kwartaal jaarlijks met 67% tot 13 miljoen. Het grootste deel van die groei was echter te danken aan de toevoeging van 3,9 miljoen betaalde gebruikers van Tantan.

In termen van omzetgroei is Momo de duidelijke winnaar:

YOY omzet

Q1 2018

Q2 2018

Q3 2018

Q4 2018

FY 2018

Wedstrijd

36%

36%

29%

21%

30%

Momo *

64%

58%

51%

50%

51%

YOY = Jaar op jaar. Bron: kwartaalrapporten van het bedrijf. * RMB-voorwaarden.

Momo profiteerde echter van de overname van Tantan, die in het tweede kwartaal werd gesloten en de omzetgroei van beide bedrijven het afgelopen jaar vertraagde.

Voor 2019 verwacht Wall Street dat de inkomsten van Match met 16% zullen stijgen en dat de omzet van Momo met 25% zal toenemen (uitgedrukt in USD). De inkomsten van Match zullen afnemen naarmate het de introductie van Tinder Gold afrondt, en de groei van Momo zal vertragen naarmate het de overname van Tantan overneemt .

Een jongeman gebruikt een dating-app.

Afbeeldingenbron: Getty Images.

Beide bedrijven hebben een vergelijkbare winstgroei. Het resultaat na belastingen van Momo steeg vorig jaar met 31% tot 2,82 miljard RMB ($ 409,5 miljoen), omdat het niet-GAAP nettoresultaat 39% steeg naar 3,46 miljard RMB ($ 503,5 miljoen). De GAAP-nettowinst van Match steeg in 2018 met 36% tot $ 477,9 miljoen, terwijl de niet-GAAP-gecorrigeerde EBITDA met 39% steeg tot $ 653,9 miljoen.

Analisten verwachten dat de niet-GAAP-inkomsten van Match en Momo dit jaar respectievelijk met 12% en 20% zullen stijgen. Op basis van die voorspellingen ziet Momo eruit als een koopje op slechts 10 keer vooruit ontvangen inkomsten. Wedstrijd is veel duurder bij bijna 30 keer vooruit ontvangen inkomsten.

Toch is Momo niet per se de betere koop

Door de superieure omzetgroei en lagere waardering van Momo lijkt het een betere koop dan Match, maar er is één groot probleem.

Chinese toezichthouders hebben onlangs de opschorting van Tantan bevolen in haar voortdurende zuivering van “vulgaire” apps. Die opschorting kan tijdelijk zijn, of het kan leiden tot een opschorting van de vlaggenschip-app van Momo – wat rampzalig zou zijn voor zijn groei.

Ondertussen ziet de groei van Match er nog steeds solide uit , maar de aandelen zijn te duur in verhouding tot de winstgroei. Daarom zal ik Momo niet aanraken totdat de regelgevingskwesties zijn opgelost, en zal ik Match pas kopen als de aandelenkoeling naar redelijkere waarderingen afneemt.

Leo Sun heeft geen positie in een van de genoemde aandelen. De Motley Fool bezit aandelen van en beveelt Match Group aan. De Motley Fool beveelt Momo aan. De Motley Fool heeft een openbaarmakingsbeleid . “>

Lees Meer